本报记者 莫荞菲优股配资
2026年伊始，德国又站在了经济复苏的关键路口。近日，德国总理默茨在致执政联盟成员的一封信中明确表示，德国经济形势在某些领域“非常严峻”，要把提振经济列为2026年的首要任务。
2025年末，德国经济释放出部分积极信号。据德国联邦统计局当地时间1月6日公布的初步数据显示，2025年12月德国通胀率为1.8%，较2025年10月和11月2.3%的通胀率明显回落，达到一年多以来最低水平。其中，当月能源价格同比下降1.3%，食品价格涨幅收窄至0.8%，消费者压力持续缓解，为内需复苏奠定基础。
作为德国经济的核心支柱，汽车产业在2025年也呈现出小幅回暖迹象。德国联邦机动车管理局1月6日公布的数据显示，2025年德国乘用车新注册量为290万辆，同比增长1.4%，尤其12月新车注册量同比增长近10%，提振了低迷的市场氛围。与此同时，汽车动力结构也发生变化，2025年德国新注册纯电动汽车超过54.5万辆，同比激增43.2%，电动汽车市场在经历2024年的低谷后明显回暖。德国本土汽车制造商宝马、大众汽车和梅赛德斯-奔驰市场份额均实现增长。
然而优股配资，这些零星向好的数据无法改变德国2025年经济整体陷入停滞的现实。
德国工业联合会日前发布的最新工业报告显示，2025年德国工业产出预计下降2%，连续第4年下滑。该机构主席彼得·莱宾格表示，这一趋势已超出周期性波动范围，反映工业发展陷入结构性困境。加之美国关税政策导致德国对美出口承压，2025年前三季度德国对美出口同比下降近8%，德国多家经济研究机构预计2025年德国经济仅增长0.1%。
“德国经济目前就像一辆在坡道上熄火的老式柴油车，仪表盘上诸多指示灯已经亮起红灯，但整车仍可靠着惯性滑行。”中国国际问题研究院欧洲研究所助理研究员吴妍对记者如此描述。
面对2023年和2024年连续两年的经济负增长，2025年初，德国政府试图通过举债万亿欧元的财政方案，应对经济停滞、基础设施老化、国防投入不足等困境。默茨自2025年5月上任以来，也承诺通过大规模公共支出、加大国防和基础设施投资等措施重振德国经济。但企业界普遍认为，德国政府的相关财政举措推进速度仍显不足，刺激效果低于预期。
尽管如此，这项“万亿级”的刺激计划仍被外界视为德国在2026年扭转经济态势的关键发力点，其投资方向聚焦基础设施、绿色转型与数字经济等领域，既瞄准了德国基建老化的短板，也契合全球产业升级趋势。
欧盟委员会预测，德国政府此项计划将从2026年开始提振经济，相关政策红利将逐渐释放。英国《金融时报》近日的一项调查显示，2026年欧洲经济复苏的希望，甚至都将寄托于德国这一大规模债务融资计划。
“这个规模空前的刺激计划相当于把德国年度公共投资翻了一番，理论上可在2026年~2028年每年额外贡献1.8到2.2个百分点的GDP增长。德国2026年GDP年增长率能否重回1.5%以上的‘舒适区’，关键在于默茨政府的万亿欧元基金能否真正落地，转化为实实在在的工地、订单、工资和利润。”吴妍说优股配资。
但是德国根深蒂固的结构性问题不容忽视，例如高昂的能源成本持续削弱钢铁、化工等高耗能产业竞争力，官僚主义严重拖慢投资审批流程，人口老龄化与关键领域劳动力和技术工人短缺问题日益严峻等。
吴妍分析认为，这些内部梗阻若得不到实质改善，外部贸易环境即使缓和，财政投入也可能沦为“沉睡预算”，企业将因缺电、缺人、缺效率而无法将政策红利转化为实际产出，导致经济复苏“高不成、低不就”。
在分析人士看来，内外关卡重重的德国经济距离真正复苏还有很长一段路要走。“特别是当下美国关税政策持续对德国出口造成冲击，明显加重德国经济下行压力，”吴妍说，“尽管欧盟与美国已就关税争端达成新协议，但因协议内容含糊、税率大体不变，对德国经济的不利影响难以缓解。”
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